夜深人静，饮酒半醉，我拨亮油灯，不禁抽出宝剑仔细端详。睡梦中， 我又回到昔日的沙场，只听得绵延的军营里响起接连不断的号角声，士兵们斗志昂扬，分食着烤熟的牛肉;不一会儿，军乐奏起，军营里响起了雄壮悲凉的战歌。秋日的战场上，将军全副披挂，检阅着威严的部队。 战斗开始了。我们的坐骑像“的卢”那样风驰电掣，弓弦声如霹雳般轰鸣，使敌人胆战心惊。大家只有一个信念：完成君王交给的统一祖国的大业，生前死后能博得为国家建立功勋的美名。可惜的是，如今我头发都花白了，还不能实现平生的壮志!

此词风格豪放，审美特征为悲壮。它确是一首“壮词”：军壮、心壮、气壮、声壮、人壮、马壮。军容雄壮：沙场秋点兵。义军八百里，大锅做饭，大块分肉，大碗饮酒，足见气势之壮。军乐豪壮：五十弦，塞外声，更有号角连营!战斗场面壮烈：战马奔腾，弓声霹雳，将士士气锐不可挡。醉里犹挑灯抚剑的作者自我形象，壮怀激烈。心系一统祖国的 “天下事”，词人的抱负、此词的抱负何等壮伟啊!这首词前九句大体皆描写、渲染一个“壮”字。当然词中也有“悲”，因悲而醉，塞外声从来就既雄壮又悲凉。这首词的悲主要集中在最后一句上。壮志难酬，恢复无望，岁月无情，鬓已微霜，诗人发出了叹息之声，叹出了报国无门的英雄悲愤，这悲愤郁积在他、他的知音陈亮的胸中，已是二十年。

此词在写法上另辟蹊径。一般词上阕写景，下阕抒情，而此词特异：前九句为一段，末句另为一段。末句是对前九句的否定。看似一气呵成，连贯而下，实则不尽然。因悲而醉，因醉而梦，过渡自然。全词十句，中间八句写梦境，忆往事：首句未入梦，末句梦已醒，这两句写现实。结构颇为奇妙。另外，这首词上片写军营、士气，下片选取马、弓两桩典型事物，均从形、声入手，不仅形、声、情并茂，还暗用了颜色，红光(灯)、寒芒(剑)、白发三者聚一处，交相辉映，悲壮之感油然而生。

卓人月《古今词统》：搔着同甫痒处。

陈廷焯《云韶集》：字字跳掷而出，“沙场”五字，起一片秋 声，沉雄悲壮，凌轹千古。

梁启超《艺衡馆词选》：无限感慨，哀同父，亦自哀也。